保监会理财型产品政策快评:保险公司也在去杠杆

2017-05-19 15:42:41 向日葵保险网

[导读]:保险行业“回归保障”,去杠杆成效初显,龙头受益。本次通知延续保监会2016年以来“保险姓保、回归保障”的政策导向,主要影响中小险企收入,大型险企受益。
  事件:
 
  据21世纪经济报道,保监会已于近日下发《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》(以下简称“通知”),对保险公司产品开发设计行为提出的一系列新要求,包括“保险公司不得以附加险形式设计万能型保险产品或投资连结型保险产品;两全保险产品、年金保险产品,首次生存保险金给付应在保单生效满5年之后,且每年给付或部分领取比例不得超过已交保险费的20%”等。
 
  点评:
 
  1.叫停“以辅促主”产品,影响中小险企保费收入。此前,作为险企常见的营销手段,万能险经常作为附加险销售,“以辅促主”,主险提供风险保障服务,附加险提供资产保值增值功能。通知规定“保险公司不得以附加险形式设计万能型保险产品或投资连结型保险产品”,险企不能再使用上述形式营销主险,产品吸引力下降,(1)险企保费收入可能下滑,尤其是主打理财型产品的中小险企;(2)由于理财型产品的新业务价值率远低于保障型产品,该政策对险企的新业务价值影响不大。
 
  2.推迟首次给付时间,实际影响不大。目前,出于营销的目的,一些保险公司两全保险产品、年金保险产品形态都是速返型产品,3年内甚至首年即给付生存金。本次通知规定首次给付时间至少在5年之后,且每年给付或部分领取比例不得超过已交保险费的20%,上述产品结构将调整,但是,由于实际上客户一般并不会领取返还的生存金,因此返还期延后的实际影响很小。
 
  3.自2016年多项相关监管政策出台以来,保险行业的业务重心已经明显调整,险企普遍提高保障型产品销售占比、降低万能险等理财型产品销售占比,反映在保费收入结构上,2017年1月,原保费收入在规模保费中的占比达到89.6%,环比提升18.8%;保户投资款新增交费(主要为万能险等产品收入)占比下降至10.2%,环比下降16.9%。
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